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政府进一步控制稀土等资源相关受益股值得关注

发布时间:2021-01-07 18:06:56 阅读: 来源:化妆包厂家

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 国土资源部近日下发《关于下达2014年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》指出,取消锑矿开采总量控制指标管理,继续实行稀土矿和钨矿总量控制指标管理。《通知》明确,2014年度稀土矿开采总量指标为10.5万吨,其中岩矿型(轻)稀土矿指标调增1.12万吨,比上年增加15%左右;钨矿开采总量控制指标8.9万吨。

《通知》明确,2014年度不再下达锑矿开采总量控制指标;钨矿综合利用指标实施指标加核定考核,适当放松约束。

《通知》明确,继续实施稀土矿钨矿矿业权暂停政策至2015年6月30日。对国务院重点项目和中央基金或省级地质专项资金项目、开发整合项目、资源枯竭扩区、部省协议、矿山资源枯竭异地接续、中央扶贫支持项目、省级政府要求支持项目和支持大型稀土企业集团重组项目,在符合开采总量控制、产能平衡要求下,允许新设稀土矿钨矿矿业权。

分析人士认为,政府正在进一步采取措施严格控制稀土等资源,在这种情况下,稀土等资源价格有可能会走高。相关个股:五矿稀土(000831)、厦门钨业(600549)、包钢稀土(600111)、广晟有色(600259)、中色股份(000758)等值得关注。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 广晟有色:受累稀土量价齐跌,大集团整合是未来看点

研究机构:广发证券(000776)日期:2014-02-18

2013年由盈转亏,EPS为-0.32元

2013年公司实现营业收入16亿元,同比下降32.77%,归属母公司所有者的净利润-7872万元,同比由盈转亏,基本每股收益为-0.32元。4季度,公司亏损4424万元,同比、环比皆由盈转亏,基本每股收益为-0.18元。年度拟不分红、不转增。

受累稀土产品量价齐跌

报告期内,稀土价格同比下跌约20%(以氧化镨钕为例-18.28%);同期公司稀土产品产量及贸易量均有所下降,造成稀土业务收入同比减少36.98%。受此影响,2013年公司收入同比下降32.77%,净亏损7872万元。

定增收购大股东资产,稀土冶炼指标翻倍

报告期内,公司拟定增1380.07万股(不低于36.23元/股),募资5亿元,收购大股东稀土和钨资产。通过定增收购,公司将增加稀土冶炼指令性生产计划2500吨;收购完成后,公司将拥有稀土冶炼配额共计4700吨(权益配额4244吨),较原有指标翻倍。

入围稀土大集团,精矿自给率有望提高

近期“广东稀土”被国家确定为组建稀土大集团的6家核心企业。公司作为广东省内唯一的稀土上市企业,未来稀土矿采矿面积有望扩张,稀土精矿产量有望逐步提升至2000吨(开采配额)。稀土精矿自给率的提高,将有效降低稀土业务成本,使公司盈利能力得到提升。

受益大集团整合,给予“买入”评级

预计公司14-16年的EPS分别为0.21元、0.80元和1.44元,对应动态PE为190倍、49倍和27倍。我们预计未来3-5年稀土行业集中度将迅速提升,公司作为大集团核心企业将因此受益,因此给予公司“买入”评级。

风险提示

定增不确定的风险;稀土整合低于预期的风险;稀土价格下跌的风险

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 包钢稀土:收储令去年业绩稳定,而新矿浆定价公式对成本影响不大

研究机构:西南证券(600369)日期:2014-3-15

2013 年公司实现营业收入 84.72 亿元,同比下降 8.3%;归属于上市公司股东的净利润15.74 亿元,同比增长4.2%;基本每股收益0.65 元,扣非后的基本每股收益为0.60 元。分配预案每10 股派现金2元(含税)。

分板块看: 尽管稀土价格大幅下降(-43.2%),但稀土原材料产品营收仅下降8.3%,研报估计这主要是因为上半年收储确认带来的销量增长,收储规模在2 万吨左右(折合标准量),约占总销量的33%,如果没有这一因素,公司2013 年业绩将非常难看。稀土功能材料产品收入22.22亿元,同比增长3.1%,主要来自于磁性材料。

新原料矿浆定价公式对成本影响不大。公司同时公告了新的稀土原料矿浆的计算公式,按照公式计算的上半年稀土矿浆价格为419 元/吨(不含增值税),虽比去年最高价格的强磁中矿价格增长了90%,而2013 年实际购买的三种矿浆考虑资源税后的价格为359 元/吨(不含增值税),同比相当于增长了17%。但考虑到新矿浆的品质优于过去三种矿浆,同时不需额外支付资源税,而且过去购买的较低成本的矿浆量超过实际需求,稀选厂也处于停产中,研报认为,今年的新矿浆采购量不会太大,会大量使用过去的精矿库存,因此该定价公式的变更对新年度的原料成本整体上影响不大。

稀土价格逐步趋稳。稀土价格在较窄的区间内变动,已经趋向稳定,但受2013年上半年较高的价格影响,研报预计2014 年全年稀土均价将低于2013 年,将损及2014 年业绩。

盈利预测及评级:预计公司2014-15 年EPS 分别为0.42 元、0.52 元,对应动态PE 分别为48 倍和39 倍,给予公司“中性”评级。

风险提示:稀土价格继续深幅回落。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 五矿稀土:应收激增和收购建丰,或保证2014年业绩

研究机构:西南证券 日期:2014-4-22

2013 年全年实现营业收入17.1 亿元,同比下降了57.6%;归属于母公司所有者的净利润2.2 亿元,同比下降了20.5%;基本每股收益0.23 元。2013年度拟不进行利润分配及资本公积金转增股本。2014 年一季度,营业收入和营业成本分别较上年同期下降98.5%和98.1%,主要原因系稀土市场持续低迷,稀土产品销量同比大幅下降所致。

从具体营收的数据来看,去年4 季度的收入占全年的78%左右,研报认为这主要是因为公司对存货进行了处理。截至2013 年末,存货账面价值6.41 亿元,同比降低了27%,而库存数量同比增长168%,因此研报相信现有的库存单位价值下降了73%,说明现有存货中低价、销售不畅的稀土产品较多。

此外,2013 年末公司应收帐款达14.3 亿,同比激增,相信这可以在一定程度上保证公司2014 年业绩。

控股股东五矿稀土集团有限公司除持有上市公司股权外,仍控股广州建丰五矿稀土有限公司(已公告将由上市公司收购,广州建丰拥有五矿体系内最大的生产总量控制计划,收购建丰能为公司提供更多的生产总量控制计划,扩大规模)、福建省三明稀土材料有限公司、云南陇川云龙稀土开发有限公司、五矿稀土(赣州)发光材料有限公司等稀土矿山、冶炼分离及下游深加工企业。截止2013 年12 月31 日,五矿稀土集团总资产63.12 亿元,净资产41.60亿元。2013 年度营业收入27.64 亿元,利润总额3.53 亿元。相信除上市公司贡献外,其它业绩主要有广州建丰贡献,若年内完成有利于提升2014 年业绩。

而中国五矿旗下还拥有五矿稀土江华有限公司、五矿江华瑶族自治县兴华稀土新材料有限公司等稀土资产。

盈利预测及评级:在未考虑广州建丰收购完成的情况下,研报估计公司2014-16 年每股收益分别为0.16元、0.19 元和0.23 元。相对于现在的股价,估值偏高,首次给予“中性”评级。

风险提示:原材料价格大幅波动。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 厦门钨业:研究报告

研究机构:信达证券日期:2014-6-3

核心推荐理由:1、钨钼板块:2013 年公司围绕“做强钨钼产业”的发展战略,在上下游建设均取得进展。

(1)上游:为了提高钨精矿自给率,2013 年公司收购都昌金鼎60%股权。(2)下游:九江金鹭一期3000吨钨粉+2000 吨硬质合金项目顺利投产;成功竞购洛钼合金100%股权,依托当地资源,形成了厦门、九江、洛阳等三个硬质合金生产基地。钨作为中国的优势资源,需求一直保持稳定并有一定的增长,研报对行业前景看好。

2、能源板块:作为六大稀土集团之一,2013 年公司完成了连城鼎臣稀土和黄坊稀土两家采矿权证的整合,为稀土深加工产业的发展提供了资源保障。未来随着稀土大集团的组建,行业集中度将逐步提高,但受前几年稀土价格大幅波动的影响,稀土加工产品市场复苏缓慢,短期前景仍不明朗。

3、房地产板块:由于公司房地产项目主要集中于厦门及周边地区,受市场调控影响较小,房地产板块未来仍将扮演调节有色板块盈利周期性波动的工具。

盈利预测与投资评级:预计公司14-16 年EPS 为0.73 元、0.96 元、1.01 元,给予“增持”评级。

股价催化因素:钨下游需求复苏;稀土价格企稳回升。

风险提示:主要产品价格波动;房地产结算晚于预期;全球经济增速继续回落。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 中科三环:产品价格下滑导致一季度业绩低于预期,下调为增持评级

研究机构:申银万国日期:2014-04-30

2014年一季度业绩同比下滑45.98%,低于预期。2014年一季度公司实现销售收入9.14亿元,同比上升15.79%;实现归属于上市公司股东的净利润0.68亿元,同比下滑45.98%;实现基本每股收益0.064元,同比下滑46.22%,低于我们预期。

竞争加剧产品价格下滑,人工增长及折旧摊销共同作用导致毛利率大幅下滑。

报告期内,钕铁硼行业竞争格局趋于激烈压缩公司产品价格10%-15%;此外,公司募投项目2000吨产能投产之前折旧摊销已经计提,加上人工成本每年10%左右稳定上升,三者共同作用导致公司主营业务毛利率下滑7.1个百分点至21.37%。报告期内,公司在手订单充足,出货量并没有出现下滑。

一季度保持高开工率,汽车订单仍占主流。公司目前一季度开工率延续去年四季度较高状态,维持在70%-80%左右。公司目前整体订单结构没有明显变化,仍以汽车(包括EPS)40-45%,消费类电子(含VCM)35-45%为主。关于库存方面,在目前稀土价格整体低迷的情况下,公司基本按照正常的生产经营需要进行备货,一般保障3个月左右的原料库存即可。

中长期来看将受益于新能源与混动汽车为代表的节能经济蓬勃发展。全球以纯电动与混动汽车为代表的节能经济正在高速发展,13年纯电动和混动汽车销量分别达24.2和197.8万辆,分别同比增长34%和79%;而稀土永磁对新能源汽车电机驱动是不可或缺的。公司作为目前全球最大的稀土永磁企业,凭借先发优势、优质客户和专利保护协议,已与全球主要汽车厂商建立紧密合作关系。我们预计14年后宝马系电动车放量将带来业绩和估值双提升。

下调评级为增持,目前股价接近高管增持价。由于公司一季度毛利率下滑幅度超过我们预期,我们下调公司14-16年盈利预测至0.37/0.46/0.59元(原先为0.44/0.61/0.86元),对应动态PE32.4/26.1/20.4倍,下调评级至增持。

公司目前股价接近公司高管增持价,中长期仍具有安全边际。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 宁波韵升:开工率有所回升,期待新能源汽车爆发

研究机构:东兴证券日期:2014-05-12

关注1:二季度钕铁硼开工率有所提升,每年产能扩张15%左右

公司是国内第二大的钕铁硼生产企业,目前拥有钕铁硼磁材产能6000吨左右,仅次于中科三环(000970),公司产能主要分布在宁波和包头两地(包头以磁坯为主)。2013年钕铁硼产量4300吨。公司主要定位中高端产品,下游应用领域包括VCM、汽车微电机、消费电子和变频空调等。公司的产能利用率一般在70%上下,二季度处于较高水平,现在70-80%。公司每年通过厂房新建、生产线技改等,可实现产能15%左右的增长,产能增长主要面对的下游是汽车电机和工业电机。

关注2:销量增长来自于市场规模扩大和竞争力增强

公司产品中高端产品占70%左右,品质高,有品牌溢价,价格中等偏上,出口比例占到70%左右。公司产品下游结构:VCM30%、工业电机50%(其中大的工业电机占50%、电子类30%、空调等家电20%)、汽车电机20%。公司产品的销量增长主要来自两方面:(1)下游市场规模变大,主要是汽车和电子类(以消费类电子为主);(2)充分发挥公司产品的竞争优势。

关注3:下游需求最大的亮点来自于新能源汽车、风电等领域

新能源汽车以家用混合动力为例,平均每台混合动力汽车需要2-3千克高性能钕铁硼永磁材料,目前看国内、国际新能源汽车发展还是较快的,我们预计爆发点在2015、2016年,国外尤其是北美地区,混合动力汽车已经达到百万辆级的销量。新能源汽车方面,公司通过一批新客户的工厂审核,完成若干新项目的样品交付,包括新能源汽车用磁钢、EPS电机磁钢、变速箱用磁钢等。风电方面,公司是国内第一块风电磁钢的提供商,目前正加大和国外风电设备厂的合作。

关注4:参股上海电驱动,分享下游新能源汽车带来的收益

公司持股上海电驱动29.17%的股权,上海电驱动主要从事新能源汽车用电机系统研发和生产,是国内控制电机龙头,客户已经覆盖全国80%的汽车厂商。2013年上海电驱动营业收入2个多亿,实际净利润为800多万,我们预计2014年营业收入6亿,净利润5000万,大幅增长。结论:我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.64、0.83和0.96元,对应动态PE分别为22、17、15倍,考虑到行业未来发展前景良好,公司产品结构优化,受益于新能源汽车领域的增长,维持公司“推荐”评级。

风险提示:产品价格下跌风险,下游客户变动带来的风险等

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 横店东磁:业绩受益行业复苏

研究机构:长城证券日期:2014-03-25

投资建议

公司是国内磁体行业龙头,2013年磁体稳定增长,光伏业务受益行业复苏带动业绩逆转,我们看好未来几年的光伏市场,公司将从中受益。我们预计2014-2015年收入为37.8亿和44.4亿;净利润3.55亿和4.21亿;EPS为0.86元和1.02元,对应PE为21.2倍和17.9倍,维持”强烈推荐”评级。

投资要点

利润大幅增长:公司公布2013年年报,营业收入32.7亿元,比上年同期增长12.31%;归属于上市公司的净利润2.79亿元,比上年同期增长226.72%;实现每股收益0.68元。基本符合我们预期。

利润逆转主要由于光伏业务:2012年由于光伏产业受产能过剩、欧债危机、美国经济低迷等外围因素影响,致使市场需求大幅度萎缩。2012年公司亏损主要因为计提了太阳能光伏产业3.4亿,其中固定资产、在建工程减值准备合计2亿,应收账款特殊坏账准备1.4亿元,导致公司2012年度出现了亏损。2013年太阳能光伏市场受益于供需失衡的逐步修复、新兴市场的开拓、以及国内政策的支持和市场的启动等因素的影响,减亏效果明显。太阳能光伏产品全年收入8.43亿元,同比上升45.81%;毛利率为13.00%,比去年同期上升17.12%,

磁体分类业务情况:2013年,永磁收入14.9亿元,同比上升了9.73%;毛利率为35.50%,比去年同期上升3.28%,原因是产品档次和附加值提升。软磁收入6.48亿元,比上年小幅下降;但其中新材质销售比去年同期增长54%,并全年完成新客户开发7家,新产品新项目开发14项,虽然收入下降但利润上升非常大,产品结构升级潜力很大;软磁毛利率为29.18%,比去年同期下降0.07%。

2014年光伏行业继续复苏:经过前几年的行业洗牌,我们预计光伏市场将继续复苏。主要因素包括:(1)供过于求后价格暴跌,行业洗牌结束,厂商季度情况逐渐走好,目前组件价格稳定,2014年一季度基本前列公司都已经单季盈利,全年盈利可能性较大。(2)中国启动内需市场,出台补贴细则,能源局上调2014年规划到16G。新兴市场如日本、美国、南非等加速发展,欧盟占比降低。(3)欧盟双反以保价定量结束,实质上提升了大厂的盈利情况,目前看来美国双反也可能复制欧盟的规则,发达国家对于中国具有成本优势的光伏产品态度看,在一定价格上保证其本国产业下,实际是需要中国产品的存在发展其国内新能源行业。中国的光伏行业实际上是全球最具有商业化竞争力的。

磁体稳定增长,光伏业务复苏:公司是国内磁体行业龙头公司,其永磁软磁产量位居全球第一,即使在2009经济危机时期磁体毛利率仍维持在30%以上。另外公司的光伏业务包括组件、电池片和少量硅片(其中电池片产能600-800mw,目前正在提高组件比例),光伏业务在前几年的行业快速发展后供过于求,价格暴跌产能开不足,造成公司亏损。但目前随着光伏行业复苏,公司利润持续改善。我们预计2014-2015年收入为37.8亿和44.4亿;净利润3.55亿和4.21亿;EPS为0.86元和1.02元,对应PE为21.2倍和17.9倍,维持”强烈推荐”评级。

风险提示:光伏行业复苏低于预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)06月09日讯 正海磁材:行业赶超者,进入快车道

研究机构:广发证券 日期:2014-05-29

股权激励后管理层股东利益一致

授予高管及核心技术团队限制性股票960万股,占总股本的4%,授予价格8.92元/股。以2013年为基数,授予条件:2014年扣非净利润增长40%以上;解锁条件:2015/2016年比基数增长60%、80%。后续业绩释放直接影响股价、影响激励对象收益,基于我们对行业及公司的判断,未来业绩有超预期可能。

年底产能仅次三环,业绩弹性巨大

公司2013年产能4300吨,而产量仅为不到1700吨,静态产能利用率很低。到2014年底IPO项目投产后总产能6300吨,国内仅此于中科三环。一方面现有风电等行业复苏,另一方面公司拿到专利授权后积极开拓汽车行业客户,我们判断未来两年总体产量增速较快。产能利用率提升有利于提高利润率,使公司享受一个量、利齐升的过程。

财务结构优秀,手持大量现金

公司本身经营现金流良好,加上超募资金,目前账面现金10.7亿元,没有带息负债;而最新公司市值为44.4亿元。优秀的现金流以及高比例的现金,为公司后续发展提供了多种便利。

盈利预测及评级

根据较为谨慎的产量、价格和成本预测,我们预计2014-2016年正海磁材(300224)归属母公司净利润为1.27/1.62/1.89亿元,折合每股收益0.53/0.67/0.79元(2012年0.32元),目前股价18.48元,对应2013-2015年PE为35/27/23倍,公司弹性大成长性好,维持“买入”评级。

风险提示

1)稀土价格暴涨暴跌,影响原材料采购以及下游客户需求;2)下游风电需求弱于疲软,整体开工率低;3)海外市场开拓不达预期。

(证券时报网快讯中心)

(编辑:和讯网站)

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